转瞬2026年程度条接近过半，上半年的A股阛阓，用“酸爽”二字刻画再稳当不外，上证综指最高涉及4258.86点，深证成指最高涉及16207.75点，创业板指更是不断刷新了历史新高。一边是AI半导体“狂飙突进”，一边是破费、金融时不异护盘，阛阓在不对中走出结构性慢牛行情。

　　5月末的技艺窗口，券商们的中期策略已连续出炉，下半年A股将如何演绎？机构不雅点以为，阛阓将迎来牛市下半场，估值和事迹共同启动的新阶段。具体赛说念的投资，券商一致以为AI干线不会熄火，仅仅会插足“精挑细选、产业链深挖”的新阶段。

　　阛阓作念多信心飞腾

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　　上半年的“收获单”，咱们用数据盘一盘更靠谱。放弃5月29日，A股总市值约131.95万亿元，较岁首增长7.29%。近一个月以来，日均成交额基本保管在3万亿元足下，“不差钱”行情特征赫然。两融余额杀青历史性冲突，5月25日，两融余额初次站上2.9万亿元，且近四个来回日，两融余额仍在合手续攀升（见表1），杠杆资金跑步入场，彰显阛阓作念多信心。

　　板块阐发颇为分化，AI算力链成阛阓“顶流”，半导体、光通讯、CPO、液冷等板块年内涨幅居前，资金抱团意愿热烈。与此同期，白酒、医药等大破费板块颤动筑底，煤炭、化工等周期品种悄然走强，酿成“科技遑急、周期防患”的景观。

　　耿介证券以为，A股在牛市第三年起步惊艳，PPI和科技产业双启动，澳门十大信誉网2026世界杯(中国)官网估计下半年，A股有望插足牛市下半场，估值和事迹共同启动的新阶段。过往三轮级别较大的牛市（2005年-2007年、2014年-2015年、2019年-2021年），沪深300指数高点均达到5500点隔壁，商酌到冲顶阶段的心扉不同，凹凸浮动在300点足下（见附图）。本轮牛市正朝着第四个要紧高点前进，沪深300从2024年低点于今高涨幅度跨越50%，如若沪深300达到5500点，则涨幅空间还有13%足下。下半年节拍上第三季度好于第四季度，除了日期效应以外，第三季度经济旺季加价预期、国内AI加快以及元首酬酢是中枢成分，第四季度好意思国大选的影响需要疼爱。干线遴荐上，牛市至少有两条干线，解任先科技成长高景气，后低估+策略事件启动的轮动端正，本轮牛市的干线是AI+HALO财富。

　　三大细分标的值得重心模样

　　中信证券在5月27日的中期策略中暗示，世界杯竞猜网站身为上半年的十足“C位”，AI投资逻辑已从“谁在建造AI”转向“谁能顺应AI”，硬件端“量”的爆发和操纵端“落地”成为中枢看点。是以下半年的AI行情也不再是“闭着眼买芯片”的马虎模式，而是插足了“精挑细选、产业链深挖”的新阶段。

　　华泰证券则用“奇点”表面分离AI产业链：存储、CPO、液冷等算力基础顺序已迈入“奇点”阶段，浸透率快速普及，具备“戴维斯双击”后劲；国产大模子、云行状、行业操纵仍处导入期，预期差更大。庸碌点说，算力硬件是“基本盘”，国产替代是“加分项”，操纵落地是“爆发点”。

　　具体来看，三大细分标的值得重心盯防：一是算力硬件，HBM存储、先进封装、高速光模块、液冷缔造等，受益于众人AI行状器需求爆发，订单排至年底，事迹细目性拉满；二是国产AI算力，国产CPU、GPU、AI芯片，在自主可控策略加合手下，从“可用”到“好用”冲突，替代空间辽远；三是AI操纵，智能驾驶、机器东说念主、企业行状、传媒电商，跟随Agent智能体落地，生意化变现加快，有望走出细分龙头。

　　固然，AI板块短期涨幅较大，未来也可能会有波动。但券商也一致以为，AI远未到泡沫化阶段，每一次回调齐是布局契机，重心逃匿纯见识炒作、无事迹撑合手的小票，聚焦龙头和真成长。

　　周五的著作中，咱们连续本年一季报和前年的中报、年报，筛选出了本年中报粗略率事迹连续快速增长的公司。统计发现，当今也已有公司精良发布了中报事迹预报，且其中不乏AI产业链公司（见表2）。

　　如光通讯见识股立讯精密，2026年上半年，公司合手续说明多元化业务布局，众人化产能成就和垂直一体化智商上风，合手续深刻与海表里中枢客户的互助联系，稳步激动居品诱骗，客户导入和重心方式落地，与此同期，公司合手续在客户需求快速反映、供应链改善、老本优化及众人化请托智商普及等方面，进一步增强蓄意韧性和抗风险智商，推动预报期内举座蓄意杀青正经成长。公司估计上半年杀青归母净利润78.4亿元-81.06亿元，同比增长18%-22%。

　　光纤光缆见识股前途光子也在招股意向书中预测，公司上半年净利润约为3825万元-4145万元，同比预增12.34%-21.74%。

　　（文中说起个股仅为例如分析，不作买卖保举。）

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